Несмотря на то что индексные фонды стоят выше других паевых инвестиционных фондов, они тоже обладают рядом серьезных структурных недостатков, потому что создавались вовсе не для максимизации эффективности. Индексные фонды плохи в особенности потому, что они:
1. При выборе активов руководствуются в основном капитализацией компаний, т. е. покупают акции крупных предприятий и продают акции компаний поменьше, что сравнимо с закупками на росте и продажами на падении.
2. Производят ребалансировку, опираясь на отслеживаемый индекс (в США это чаще всего S&P 500), – по сути, это передача денег хедж-фондам и прочим арбитражерам.
3. Хранят акции, которые начинают жестко шортить, чтобы давать их в долг желающим поторговать без покрытия, а вырученные за это деньги оставляют себе.
4. Берут с пайщиков комиссии и не разрешают им торговать отдельными бумагами для достижения максимальной налоговой эффективности их инвестиций.
Если мы говорим про фондовый рынок США, то портфель из акций 40 компаний должен за год на 2–3 % обогнать любой индексный фонд, который отслеживает индекс S&P 500, и вы можете сами легко и бесплатно собрать такой портфель, открыв брокерский счет онлайн. Диверсифицируйте свои активы, покупая акции компаний из разных секторов рынка, и избегайте бумаг с высоким процентом коротких продаж. В остальном же можете выбирать практически любые акции, лишь бы они максимально повторяли веса секторов индекса. Больше идей и список акций, которые вам могут подойти, вы найдете, например, на сайте www.investforfree.org.
Как я уже говорил, максимально избегайте всего, за что с вас могут взять комиссию, потому что размеры комиссий обычно значительно превышают полезность услуг, за которые их берут (да и сами услуги могут вам только навредить!). В остальном же выбор инвестиционной стратегии зависит исключительно от отношения к риску, грамотности и финансового положения.
● Помните об ограниченности своих возможностей (обращайте особое внимание на то, чего вы не знаете, и старайтесь заранее прикинуть, не станете ли «лохом» в этой игре).
● Инвестируйте в бумаги, которые имеют привлекательное соотношение риска/вознаграждения.
● Не забывайте о том, что негатив от убытков ощущается ярче, чем положительные эмоции от прибыли, и не давайте когнитивным искажениям (в особенности социальному доказательству и взаимности) повлиять на ваши инвестиционные решения.
● Попытайтесь поставить себе на службу магию сложного процента – для этого инвестируйте в бумаги, которые вы не планируете трогать в ближайшие несколько лет (они будут расти в цене, и вам не нужно будет платить за это налоги).
И наконец, важно понимать, что последние 40 лет выдались особенно удачными для рынка акций и облигаций, так как на протяжении всего этого периода инфляция и ключевые ставки центробанков постепенно снижались. В итоге из-за эффекта недавнего и эвристики доступности ваши ожидания от будущего сильно завышены. Поэтому очень важно не поддаться соблазну инвестировать в высокорисковые активы, которые обещают хорошую прибыль!
Когда друг рассказывает, что заработал много денег на крипте, когда брокер предлагает купить невероятно крутую акцию, когда во всплывающей рекламе советуют «внести свою лепту в историю развития» нового прибыльного бизнеса – остановитесь и подумайте хорошенько, применив принципы, которые мы обсудили в этой главе. Надеюсь, они помогут вам избежать неудачных инвестиционных решений, а также их негативных эмоциональных и экономических последствий.
Глава 10
Счастье
Большинство принимаемых нами решений в целом направлены на то, чтобы сделать нас счастливее сейчас или в будущем, – по крайней мере, так нам кажется. Из-за личностных и культурных различий каждый из нас понимает счастье по-своему, и тем не менее все мы к нему стремимся. Но, оказывается, счастье – одна из самых труднодостижимых целей в жизни.
Есть две причины, по которым у нас не получается приручить птицу счастья. Во-первых, мы не всегда правильно понимаем, что может сделать нас счастливыми, а во-вторых, наш мозг постоянно поднимает планку, чтобы счастье наше не было чрезмерным (это называется «гедонистическая адаптация»). У меня есть для вас хорошие новости: с этими проблемами можно разобраться, а ключ к их решению лежит в идеях, о которых мы говорили в предыдущих главах.
Начнем с избитого примера. Карл всю жизнь прилежно учился – в старшей школе парень получал только хорошие оценки, а потом успешно сдал экзамен и поступил в университет Лиги плюща. В вузе Карл продолжил прилежно учиться и зарабатывать хорошие оценки и в итоге получил степень магистра и красный диплом. После обучения он устроился на высокооплачиваемую работу, где вновь принялся вкалывать как проклятый, благодаря чему смог заработать на неплохую квартиру и хорошую машину. И все же… все же… это не сделало Карла счастливым.
Это, конечно, кринжовый пример, но он отражает несколько самых распространенных в обществе представлений о счастье. Вот неполный список того, что, по мнению большинства, может сделать человека счастливым:
● диплом престижного университета;
● престижная работа;
● материальные ценности;
● большая зарплата;
● брак с красивым человеком.
Неудивительно, что, согласно результатам научных исследований, ничто из вышеперечисленного не может сделать нас по-настоящему счастливыми. Если верить ученым и здравому смыслу, истинное счастье нам приносят:
● мгновения, которые дарят нам приятные эмоции;
● серьезные отношения, полные взаимного уважения и любви;
● чувство принадлежности к какому-либо сообществу;
● ощущение, что нас ценят и уважают на работе;
● деньги, которых достаточно, чтобы чувствовать себя комфортно, но не слишком много – чтобы они не стали для нас тяжелой ношей.
Таким образом, чтобы стать счастливее, надо пересмотреть жизненные цели и приоритеты и настроить свой мозг на чувство благодарности за то, что мы имеем. Но для этого придется переосмыслить множество широко распространенных предубеждений.
РАБОТАНачнем с работы, поскольку это важная составляющая нашей жизни в течение довольно длительного времени до пенсии. Изменить восприятие работы не так-то просто. Возможно, вы слышали притчу о бизнесмене и пастухе, которая звучит примерно так:
К пастуху, отдыхающему в тени дерева, подходит бизнесмен и спрашивает его, почему он не работает усерднее. Пастух недоумевает: зачем ему тратить больше сил, если он и так доволен результатами своего труда? Тогда бизнесмен ему начинает объяснять, что, приложив к работе больше усилий, можно увеличить поголовье своего стада, нанять рабочих, заработать еще больше денег, построить свою аграрную империю и в конце концов выйти на заслуженную пенсию, чтобы потом сесть под деревом и отдыхать…
Притча напоминает о том, что работа всего лишь средство достижения цели, о которой мы всегда должны помнить. Конечно, в притче не поднимаются такие важные вопросы, как медицинская страховка, пенсионные накопления и семейные траты, но это не уменьшает ее значения. Пастух знает, что может сделать его счастливым, – исходя из этого он и расставил свои жизненные приоритеты{98}. Его жизненная позиция сильно отличается от позиции современного человека, который готов постоянно повышать свой профессиональный уровень и вкалывать на работе, чтобы достичь успеха и использовать плоды своего труда для покупки машины, дома или тура в экзотическую теплую страну. Но, даже осознавая влияние социальных норм, мы не всегда понимаем, насколько глубоко общественные ожидания проникли в наше сознание.
Жизнь пастуха тоже вряд ли сделает