Можно ли полагаться на опыт автора? Во-первых, к таким же выводам пришли многие исследователи, например Бо и Лукас248, которые в своей книге привели множество результатов, полученных другими авторами. Надо сказать, что большинство из них не вызывают оптимизма. Во-вторых, посмотрите на графики: разве вы не видите тенденцию невооруженным взглядом, без индикаторов? Наверное, они оказывают определенную помощь трейдерам, торгующим на нескольких рынках и только на тенденциях, поскольку те не могут отслеживать информацию на всех рынках сразу и автоматические сигналы им в этом помогают, но тем, кто специализируется на данном продукте, такие технические индикаторы вряд ли предоставят новую информацию. Они также необходимы трейдерам, создающим свои торговые системы, и для определения тенденции им нужны объективные показатели.
Несмотря на скептическое отношение к этой группе индикаторов, упомянем наиболее популярные из них — ADX и CCI.
Значительную часть индикаторов, измеряющих силу тенденции, описал Уайлдер (J. Welles Wilder249), который рекомендовал использовать их в комбинации друг с другом или с другими сигналами. Так, ADX указывает только на наличие или отсутствие тренда, а также на его силу, но не дает представления о направлении. Поэтому торговая система с использованием ADX обязательно должна применять дополнительные индикаторы, например DMI, DI+ и DI– или другие. ADX250 часто упоминается как полезный индикатор тенденций. Значения ADX выше 15 для одних базовых активов и выше 25 для других указывают на наличие тенденции на рынке. Рекомендуется пользоваться ADX вместе с осцилляторами, чтобы не упускать моментов временных консолидаций, но пока ADX указывает на тенденцию, не следует инвестировать против нее251. Когда ADX начинает падать, это значит, что рынок консолидируется или близок к развороту. Особенно сильным сигналом считается, когда ADX уже давно находится в тенденции, затем развернулся, пересек линии DI+ и DI– и начинает падать. В такие моменты рекомендуется закрывать позиции.
По-своему полезным считается CCI252. Он тоже должен был служить для определения тенденции: она считается подтвержденной в момент, когда CCI пересекает +100/–100. Пусть индикатор превысил +100 (появилась повышательная тенденция). Затем цены начали корректироваться. Если CCI падает до –100 в первый раз, то следует добавить к позиции, когда рынок после отката достигнет нового высшего значения. Иначе говоря, первая коррекция CCI — это сигнал к увеличению позиции, а не к выходу из нее. Аналогичная логика используется для понижательной тенденции.
Бо и Лукас рекомендуют использовать сигналы CCI только после того, как рынок достигает новых высших/низших значений.
На наш взгляд, эти показатели не очень полезны; по сути, они представляют собой усложненные осцилляторы. Поскольку мы пропагандируем максимальное упрощение инструментария, то рекомендуем использовать последние как более простые.
Осцилляторы
Осцилляторы — очень уважаемая группа технических индикаторов. Она включает в себя RSI, MACD, стохастик (стохастический осциллятор), измеритель силы инерции (моментум)253 и т.д., которые измеряют силу тенденции и помогают указывать на моменты ее изменения. Все это достигается путем «взвешивания» динамики цен.
1. Многие считают, что осцилляторы максимально эффективны во время торговли внутри диапазона. К примеру, если индикатор падает ниже отметки 20% или поднимается выше 80%, то следует ожидать разворота. Для каждого базового актива эти уровни могут быть разными. В комбинации с «поясами» Боллинджера сигналы перекупленности/перепроданности иногда представляют интерес в периоды консолидации рынка.
2. Осцилляторы не срабатывают, если на рынке началась тенденция. В таком случае индикаторы этой группы начинают сигнализировать о перекупленности или перепроданности очень задолго до окончания тенденции.
3. Цель создания разных вариаций индикаторов — найти баланс между быстрым реагированием на изменение тенденции и минимизацией ошибочных сигналов. В процессе настройки можно прийти к достаточно близким результатам разных индикаторов (рисунок 5.5).
4. В случае MACD и стохастики также рекомендуется считать сигналами пересечение медленных и быстрых линий, являющихся составными частями этих индикаторов. На наш взгляд, такие сигналы действуют очень редко, причем мало для каких активов, но могут быть интересны для российских акций.
5. Часть фальстартов в случае использования индикаторов, о которых говорилось в предыдущем пункте, можно избежать, если отслеживать поведение скользящих средних в момент пересечений на графиках осцилляторов. Если средние остаются параллельными, т.е. тенденция продолжается, то на пересечения осцилляторов не следует обращать внимание.
6. Осцилляторы служат ценными инструментами для определения расхождений (divergence, рисунки 5.5 и 5.6): если тенденция откорректировалась и возобновилась, но, несмотря на новые экстремальные значения цен, значения осциллятора начинают стремиться к нулю, то говорят о расхождении динамики цен активов и осцилляторов. Оно свидетельствует о приближающейся коррекции или развороте тенденции. Подобным же образом расхождение можно использовать в диапазонах.
7. Нам представляется, что индикаторы приносят больше пользы, когда они подтверждают нарождающуюся тенденцию. Это момент, когда индикатор выходит из состояния «зависания» и пересекает нулевое значение. Обратите внимание на то, что мы используем подтверждение от двух типов стохастиков одновременно, чтобы снизить количество фальстартов. Рисунок 5.6 демонстрирует «зависание» в левом нижнем углу, пересечение нулевого значения и расхождения на растущем и падающем рынках в центре.
8. В последних двух качествах осцилляторы интересны и даже необходимы для тех, кто использует волны Эллиотта.
9. Осцилляторы и ADX иногда дополняют друг друга, более точно указывая моменты разворотов.
Под выводы, сделанные выше, легко подобрать стандартные опционные стратегии.
Говоря о расхождениях, следует упомянуть об одном малоизвестном сигнале — скрытом расхождении. Он реально помогает входить в тенденцию после коррекции. Расхождение и скрытое расхождение — де-факто противоположные сигналы. Последний возникает, когда стохастика «отбрасывает» к противоположному концу спектра, при том что цены не доходят до предыдущего экстремума.
Итак, на рисунке 5.7 в точках, отмеченных как «новое дно», график стохастика достиг «нового дна» одновременно с ценами. В точках А и B стохастика отбрасывает к линии 25%, а рынок не корректируется ниже предыдущего «дна». Сигнал на покупку возникает в момент пересечения линий быстрого и медленного стохастиков. Обратите внимание: в правой части графика мы получили еще три похожих сигнала для продажи. Чтобы воспользоваться ими, вам нужно было бы классифицировать точку Х (в мае) как промежуточное «дно» новой понижательной тенденции, а не как глубокую коррекцию.
На графике «Газпрома» (рисунок 5.8) цена C ниже цены B, тем не менее сигнал скрытого расхождения остается в силе, поскольку цена в точке С